Мировая экономика в целом адаптировалась к шокам, вызванным пандемией COVID-19 и конфликтом на Украине, и в 2024 году ускорила темпы своего роста по сравнению с 2020–2023 годами. Однако ее развитие и опережающий рост отдельных отраслей сочетались с усилением протекционистских мер, расширением санкций против России и фрагментацией и регионализацией цепочек добавленной стоимости и логистики, увеличением геополитической напряженности.

Факультет мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ представил третий годовой выпуск мониторинга GlobBaroHSE, посвященный итогам прошедшего года и отражающий тренды мировой экономики и политики, выходящие за пределы текущего года.

Представивший мониторинг руководитель департамента мировой экономики ФМЭиМП НИУ ВШЭ Игорь Макаров назвал его грандиозной работой большого коллектива. Он отметил, что барометр выделяет тенденции по отдельным рынкам и рискам и отражает российский взгляд на геополитику и мировую экономику.

Руководитель проекта «Глобальный барометр», заведующий сектором международно-экономических исследований Центра комплексных европейских и международных исследований НИУ ВШЭ Александр Зайцев отметил вклад в подготовку барометра научных консультантов — руководителя департамента мировой экономики ФМЭиМП Игоря Макарова, ординарного профессора ФМЭиМП Леонида Григорьева и директора ЦКЕМИ Василия Кашина — и поблагодарил студентов, участвовавших в подготовке мониторинга. Он подчеркнул важность междисциплинарного комплексного подхода в изучении мировой экономики, сочетающего макроэкономику, отраслевой анализ и исследование геополитических рисков и их влияния на экономику. Авторы провели комплексную оценку текущего состояния мировой экономики и сфокусировались на ее среднесрочных трендах.

Александр Зайцев назвал важнейшими трендами мировой экономики обостряющуюся конкуренцию между ключевыми странами, рост роли развивающихся государств, расширение сотрудничества незападных экономик, усиление протекционизма и ускорение дедолларизации. В последние три года, по его мнению, усилились геополитические, климатические, логистические и другие риски. Однако мировая экономика продемонстрировала адаптивность к неблагоприятным условиям и в 2024 году выросла на 3,2% (ожидания МВФ) на фоне усиления адаптации стран мира к внеэкономическим и политическим шокам, вызванным пандемией и конфликтом на Украине. Это произошло в том числе благодаря увеличению запасов, регионализации и диверсификации цепочек поставок. 

Темпы роста торговли в 2024 году увеличились по сравнению с 2023 годом с 0,7 до 3,4% благодаря расширению спроса, причем торговля услугами растет быстрее, чем товарами, в текущем году прогноз роста торговли — 3,2–3,4%, но протекционистские меры США могут вызвать новые шоки. 

Мировая логистика затруднена из-за снижения пропускной способности Суэцкого и Панамского каналов вследствие политических рисков и обмеления, что вызвало рост издержек, однако серьезных сбоев не произошло, и в целом она успешно адаптировалась к новой ситуации. 

Нефтегазовый рынок фрагментировался из-за перехода Европы с российского трубопроводного на сжиженный природный газ, волатильность на нефтяном рынке снизилась (причем дисконт российской нефти сорта Urals к Brent несколько увеличился). Спрос на газ растет быстрее, чем на нефть, на рынке продолжается нестабильность из-за политических рисков. Средние цены снизились в 2024 году по сравнению с 2023 годом, но они выше, чем в 2019 году, и есть ожидания их существенного роста.  

Заместитель руководителя проекта Ксения Бондаренко, эксперт ЦКЕМИ НИУ ВШЭ, отметила, что центральные банки развитых стран перешли к циклу снижения ставок, но тенденции в разных странах различаются. Например, в США и еврозоне ставки снижались, а Япония дважды повысила ключевую ставку на фоне инфляции и роста зарплат. В России текущий уровень ключевой ставки достиг 21% и сохранится на высоком уровне продолжительное время, в то время как макропруденциальные меры усиливаются. Одновременно в Китае ключевая ставка снижена для ускорения роста экономики. Эксперт обратила внимание, что в 2025 году сохраняется риск новой волны инфляции в США, вызванной торговой политикой Дональда Трампа.

Ксения Бондаренко также отметила глобальное повышение долговой нагрузки, ключевым драйвером роста которой стали США, где обсуждается вероятность погашения госдолга за счет криптовалют.

Санкционное давление растет, одновременно увеличиваются импортные пошлины (последние выросли в 2024 году по сравнению с 2023 годом в 2,6 раза и сравнимы с действовавшими в конце первого президентского срока Дональда Трампа). Уже введенные пошлины коснулись 12% импорта, с учетом новых протекционистских мер против Канады, Мексики и Китая их объем вырастет до 16%, а при распространении на Европу — повысится дополнительно. Протекционизм вызывает активизацию поиска партнеров с благоприятным режимом торговли, продолжение сегментации мировой экономики. Доля Китая в импорте США снизилась с 22% в 2015 году до 14% в 2023 году, а Мексика стала ключевым торговым партнером Америки.

Одновременно, уточнил Александр Зайцев, растет роль нейтральных стран, ставших торговыми хабами (Мексика, Вьетнам, ОАЭ), но в ближайшей перспективе им будет сложнее сохранять нейтралитет, а торговые споры активизируются по новым направлениям, в том числе внутри Запада. 

Ксения Бондаренко отметила, что созданные политико-экономические объединения стремятся активизировать не только торговлю между своими членами, но и партнерство в сфере промышленности, инфраструктуры и инноваций, присоединить новых членов. Драйвером этого процесса остается объединение БРИКС, которое в 2024 году пополнили Иран, Египет, Эфиопия, ОАЭ (Саудовская Аравия приостановила процесс вступления в БРИКС) и в 2025 году Индонезия. Также была введена новая категория стран-партнеров. Регионализация мировой экономики отразилась и на активизации деятельности ШОС, ЕАЭС, МЕРКОСУР, АСЕАН, Африканского союза и других.

Одним из ключевых трендов в ближайшие годы будет неопределенность политики Дональда Трампа — от его программ по развитию технологий и промышленного производства до тарифов и социальных реформ (в т.ч. в части миграционного законодательства). Резкое повышение пошлин для ключевых партнеров может привести к негативным последствиям. По некоторым расчетам, повышение пошлин может увеличить инфляцию на 4–7 п.п. и риски для экспорта (включая ответные пошлины и давление на ВВП), а также снизить реальные доходы населения (особенно бедных слоев), тем самым увеличивая неравенство. Для мировой экономики в целом подобная политика чревата ускорением долларовой инфляции и повышением стоимости внешних заимствований, от чего пострадают развивающиеся страны. 

В последние годы также отмечено ускорение дедолларизации и девалютизации, прежде всего рост спроса на золото. Развивающиеся страны стараются вывести свои транзакции из системы SWIFT, снижается доля доллара в резервах, растут объемы платежей в национальных валютах, особенно в странах БРИКС и АСЕАН.

Касаясь энергоперехода (раздел доклада подготовила ведущий эксперт ЦКЕМИ Светлана Костюнина), Ксения Бондаренко отметила прогресс ряда стран, в том числе развивающихся, в производстве и применении солнечных батарей. При этом климатическая повестка остается сложной, целевые показатели Парижского соглашения по климату 2015 года (повышение средней температуры на планете не более чем на 1,5 градуса) не выполнены.

Среди технологических трендов и перспективных отраслей авторы выделили полупроводниковую промышленность, микроэлектронику, искусственный интеллект, доступ к редкоземельным металлам и ветроэнергетику. 

По мнению Ксении Бондаренко, в ближайшее время значение технологий ИИ возрастет: хотя слияния и поглощения в этой сфере уменьшились, но частные инвестиции продолжают расти. В перспективе с учетом объявленных Трампом государственных вложений вероятен скачок в развитии этой сферы, ускорение гонки ИИ и рост конкуренции между Китаем, США и ЕС. Развитие ИИ повысило значимость кибербезопасности и спрос на компетентных работников, способных отражать кибератаки и смягчать их последствия. На этом фоне многие государства усилили протекционизм в поиске контрагентов для шифрования данных стратегических и крупных компаний. Мировая экономика входит в период глобального роста протекционизма в сфере высокотехнологичной продукции, что может повлечь ускорение инфляции, перестройку логистики и трансформацию инвестиционной деятельности крупных компаний, подытожила Ксения Бондаренко.

Куратор раздела «Геополитика» — ведущий научный сотрудник ЦКЕМИ Лев Сокольщик отметил: в последние годы произошли фундаментальные изменения мирового порядка. Он считает опасным ослабление режимов контроля над вооружениями, в том числе ядерными. Одновременно гонка вооружений распространяется на гиперзвуковое и высокоточное оружие, оружие в космосе, кибервооружение, беспилотные и роботизированные системы, военные технологии с применением ИИ. Это подкрепляется ростом военных бюджетов в США, КНР и Европе, повышая риски «дилеммы безопасности», испытаний и практического применения вооружений.

Содокладчик отметил: вероятность завершения конфликта на Украине в 2025 году высока, но значителен и риск его продолжения. В рамках благоприятного прогноза можно ожидать и заключения перемирия на горизонте шести месяцев. При этом подобный исход не означает разрешения конфликта между Россией и Западом, в том числе отмены основной части антироссийских санкций. Вероятно, что большинство санкций сохранится, а их отмена будет нелинейно связана с урегулированием конфликта.

Одновременно он обратил внимание на рост поляризации и популизма в США и ЕС и вероятность ухудшения отношений США с ЕС, Канадой и Мексикой.

На постсоветском пространстве, по его мнению, существует риск вмешательства внешних игроков — США, ЕС, а также Индии и Китая. В Азиатско-Тихоокеанском регионе обостряется конкуренция между США и КНР и вероятность конфликта (вплоть до военного) вокруг Тайваня и в Южно-Китайском море. Горячей точкой в регионе остается Корейский полуостров, где противостояние может перерасти в военный конфликт.

После обострения в октябре 2023 года палестино-израильского конфликта напряженность на Ближнем Востоке несколько ослабла, но говорить об урегулировании рано. Сохраняются риски срыва шаткого перемирия Израиля и ХАМАС, возобновления военных действий в секторе Газа и Ливане. Крайне нестабильная обстановка сохраняется в Сирии. Высоки риски активизации конфликта между Израилем, США и Ираном, вплоть до нанесения ударов по иранским военным объектам. В Африке и Латинской Америке риски связаны с конкуренцией между США и КНР и другими крупными игроками, в условиях которой страны нередко вынуждены выбирать сторону, а в Африке они усугубляются внутриполитическими проблемами, связанными с террором.

Лев Сокольщик полагает, что БРИКС и председательство в ней России позволило организации стать альтернативой западным форумам при обсуждении международной повестки. По итогам года БРИКС укрепилась новыми партнерами. Главными перспективами объединения он назвал развитие связей между прежними и новыми членами и изменения финансового и валютного глобального управления. Страны Юго-Восточной Азии активнее интегрируются в БРИКС и развивают отношения с Россией. В Южной Азии ключевой игрок Индия стремится балансировать между Россией и Западом. При этом в рамках Саммита БРИКС в Казани был достигнут существенный прогресс в индийско-китайских отношениях.

США при Дональде Трампе в области внутренней политики сконцентрируются на борьбе с миграцией, защите работающих американцев, снижении дефицита федерального бюджета, стимулировании традиционных и инновационных отраслей, повышении эффективности госуправления. Стратегическим приоритетом внешней политики страны определен Китай. Именно на этом направлении будут концентрироваться ресурсы, поэтому США стремятся снизить вовлеченность в других регионах, в том числе через урегулирование украинского конфликта. Другим компонентом политики США будет восстановление доминирования в Западном полушарии, в том числе вытеснение Китая из Латинской Америки. Также прослеживается снижение значимости многосторонних договоров и международных организаций, таких как ООН и НАТО.

Дискуссант — ведущий экономист МВФ Алексей Киреев поздравил коллектив с изданием барометра. Он назвал его уникальным трудом, сфокусированным на изучении современного состояния мировой экономики и прогнозе трендов ее развития, и подчеркнул важность ее оценки отечественными учеными. Эксперт МВФ выделил раздел о санкционной политике, напомнив, что санкции США могут использоваться не только против Китая, России и Ирана, но и против отдельных стран Европы. 

Алексей Киреев отметил: фрагментация стала ключевым словом для обозначения текущей ситуации в мировой экономике, она может усилиться из-за действий Дональда Трампа.

Он выделил разделы, посвященные технологиям и анализу вероятных политических и социальных рисков, и отметил, что традиционные главы, посвященные рынкам и геополитике, дополняют доклад, делая его целостным и комплексным. 

По его мнению, авторы уделили меньше внимания неопределенности, уязвимости и допущениям, между тем первая повышает неуверенность, а вторая — вероятность и подверженность разным угрозам.

Он полагает: в мониторингах важно придерживаться единой схемы изложения и последовательности данных, выделить причины нынешнего положения дел, текущую ситуацию и прогноз. Также следует рассматривать разные сценарии: например, непризнание долга одной из стран, даже небольшой, может привести к цепной реакции и мировому кризису. 

Дискуссант считает, что материал барометра можно в дальнейшем использовать для постоянного мониторинга комплекса показателей или отдельных индикаторов, разработав, например, индексы интенсивности санкционной политики и способности страны противостоять ограничениям, исходя из монетарных, финансовых и иных ресурсов. 

«Я вижу в этом докладе хороший мостик к приглашению на платные курсы в ВШЭ, это может быть сочетание образования в Вышке, повышения квалификации и выездных курсов по запросу отдельных организаций», — резюмировал Алексей Киреев.  

Второй дискуссант — заместитель директора ИМЭМО РАН по научной работе, член-корреспондент РАН, профессор РАН Сергей Афонцев обратил внимание на качественный обзор ключевых трендов в мировой экономике и политике, влияющих на экономическую динамику. «Это обзор всего, что можно найти в источниках, которые виртуозно использованы», — сказал он.  

Эксперт РАН подчеркнул: важно выделить, как описанные тенденции и риски влияют на российскую экономику.

По его мнению, важно дополнить мониторинг динамикой валютных курсов, индексами финансовых рынков, продемонстрировать их взаимосвязь. Сергей Афонцев полагает, что отдельные показатели могут подсветить выводы авторов об адаптации компаний к меняющимся условиям. 

Он считает, что новая динамика мировой торговли может быть вызвана сменой модели развития мировой экономики, а для выводов в этом секторе следует провести более детальный анализ нынешнего соотношения динамики мировой торговли и экономики в целом. 

Научный руководитель департамента экономики ФМЭиМП профессор Леонид Григорьев поблагодарил авторов мониторинга за громадный объем работы. «Вы закрываете вакуум, давно шарлатаны не объявляли конца доллара и евро, попробуйте поставить акцент на понимание процессов и диалог с умным читателем», — сказал он. Экономист отметил: санкции следует считать продолжением промышленной политики другими средствами, вопрос — какие издержки вводящие их страны готовы нести. 

В завершение семинара Игорь Макаров согласился с мнением Алексея Киреева об уходе прежней экономической реальности. Вероятно, что переходный период мировой экономики продлится достаточно долго. Игорь Макаров полагает: если раньше мировая экономика подчинялась политикам, то с приходом Трампа возникла противоположная тенденция — разрешение политических проблем бизнес-способами. «Не факт, что это удачная модель, но у нее есть последователи. Параллельные тенденции будут продолжаться, и устойчивой модели надо ждать еще некоторое время», — подытожил он.